中证智能财讯 杭州园林（300649）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.05亿元，同比下降20.50%；归母净利润亏损1777.25万元，上年同期盈利1253.85万元；扣非净利润亏损2052.48万元，上年同期盈利927.64万元；经营活动产生的现金流量净额为-1623.72万元，上年同期为-3521.96万元；报告期内，杭州园林基本每股收益为-0.13元，加权平均净资产收益率为-3.34%。

　　以8月29日收盘价计算，杭州园林目前市盈率（TTM）约为-59.99倍，市净率（LF）约为2.45倍，市销率（TTM）约为4.46倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3892.93万元，同比下降35.53%，环比下降40.69%；归母净利润-2588.68万元，同比下降1390.96%，环比下降419.03%；扣非净利润-2588.28万元，同比下降1436.46%，环比下降583.07%。

　　资料显示，公司从事风景园林设计行业多年，凭借西湖风景名胜区综合保护工程、西溪国家湿地公园、“中国杭州G20峰会”、“金砖国家峰会”等核心景观设计的里程碑作品，“杭州园林设计院”在全国享有一定的知名度，并塑造了良好的品牌形象。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，市政公共园林设计收入5695.52万元，同比增长17.94%，占营业收入的54.47%；EPC项目收入3043.69万元，同比下降31.26%，占营业收入的29.11%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.06%，同比下降24.45个百分点；净利率为-17.59%，较上年同期下降26.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-29.79%，同比下降59.06个百分点，环比下降61.89个百分点；净利率为-67.79%，较上年同期下降70.73个百分点，较上一季度下降79.98个百分点。

　　分产品看，市政公共园林设计、EPC项目2024年上半年毛利率分别为14.52%、-2.33%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.34%，较上年同期下降5.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.78%，较上年同期下降5.81个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1623.72万元，同比增加1898.24万元，主要系本期收到诉讼退回的行政罚款1,439.82万元；收到惠州潼湖项目设计费及保证金合计1,121万元所致；筹资活动现金流净额-914.88万元，同比减少122.24万元；投资活动现金流净额-64.18万元，上年同期为-141.44万元，主要系上年同期购置固定资产比本期多112.79万元所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1680.59万元，上年同期为-3729.38万元。

　　2024年上半年，公司期间费用为2919.95万元，较上年同期减少85.69万元；但期间费用率为27.92%，较上年同期上升5.07个百分点。其中，销售费用同比下降1.75%，管理费用同比下降0.98%，研发费用同比下降8.33%，财务费用由去年同期的-143.60万元变为-135.65万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.63%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；合同资产较上年末减少9.42%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；应收账款较上年末增加0.30%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；长期股权投资较上年末增加1.77%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少97.70%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应付账款较上年末减少4.06%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加60.03%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；应交税费较上年末减少44.65%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.75%，欧博体育平台相比上年末下降0.65个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末上升0.08个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为俞丽娟，取代了一季度末的刘克章。在具体持股比例上，李勇持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.44万户，较一季度末下降了297户，降幅2.02%；户均持股市值由一季度末的11.26万元下降至9.60万元，降幅为14.74%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。